No mês de junho a Nortus Investimentos comemorou 3 anos de operação e celebrou organizando um evento Private com clientes, colaboradores e parceiros que contou com uma rodada de 6 painéis, esse blog é o primeiro da série que busca resumir a fala de cada um dos parceiros nesse encontro.
O primeiro painel teve como tema o Mercado de Crédito, conduzido por Felipe Niemeyer da Root Capital e Christopher Smith da Capitânia Investimentos, abaixo segue a sessão de perguntas e respostas produzida por nossa equipe de marketing:
Marketing Nortus Investimentos:
Como você explicaria para um leigo o que é o Mercado de Crédito?
Christopher Smith – Capitânia Investimentos
Existem duas maneiras pelas quais uma empresa pode obter financiamento. A primeira é através da venda de participações acionárias, na qual os investidores compartilham os riscos e os retornos da empresa. A empresa precisa ter um desempenho favorável, gerando mais receitas do que os custos financeiros e operacionais, para que os acionistas obtenham lucro. A segunda maneira é obtendo empréstimos, onde a empresa precisa apenas garantir que gerará fluxo de caixa suficiente para pagar suas dívidas, independentemente de gerar lucros para os acionistas.
Devido aos riscos envolvidos, os acionistas buscam uma taxa de retorno maior do que os investidores de crédito. Isso significa que os acionistas têm um potencial de ganho maior, mas também enfrentam uma maior volatilidade nos retornos. Pequenas mudanças nas projeções futuras da empresa podem ter um impacto significativo no valor atual das ações, tornando o mercado acionário mais dinâmico e suscetível a altos e baixos.
Por outro lado, no mercado de crédito, a análise é mais simplificada. Os investidores de crédito estão principalmente preocupados em garantir que a empresa tenha fluxo de caixa suficiente para cumprir suas obrigações de dívida. Não é necessário estimar a lucratividade da empresa em detalhes, tornando a análise menos complexa. Além disso, o investidor de crédito geralmente tem uma margem de segurança maior, o que resulta em um retorno potencialmente menor em comparação com o mercado de ações.
Em resumo, o mercado de crédito e o mercado de ações são duas formas distintas de financiar empresas. O mercado de ações oferece maior potencial de ganhos, mas com maior volatilidade e risco, enquanto o mercado de crédito oferece retornos potencialmente menores, mas com análises mais simples e margens de segurança maiores. Cada investidor escolhe sua estratégia de acordo com seu perfil de risco e objetivo de investimento.
Marketing Nortus Investimentos:
Porque você entende que é um bom negócio investir no Mercado de Crédito?
Felipe Niemeyer – Root Capital:
O mercado de crédito faz parte do mercado de capitais e consiste em duas formas principais de financiar empresas. A primeira forma é amplamente conhecida, são as ações listadas em bolsa, nas quais os investidores se tornam sócios da empresa. A segunda forma é menos conhecida, são as debêntures e outros instrumentos de crédito, onde os investidores emprestam dinheiro para a empresa.
Investir no mercado de crédito pode ser uma opção interessante para os investidores. Se você possui capital e deseja investi-lo no mercado de crédito, pode fazê-lo através de títulos, a maioria deles sendo de renda fixa, embora também haja títulos pós-fixados. Esses investimentos possuem riscos, mas para compensar esse aspecto, você recebe um prêmio de risco.
Ao investir seu capital nesse mercado, é possível obter certa previsibilidade, pois você recebe juros e amortização de acordo com os termos do investimento. Entretanto, é importante ressaltar que, como em qualquer outro investimento, há um risco inerente.
A classe de crédito é uma categoria de ativos interessante em meio a um universo amplo de opções. Ter uma parcela dos seus investimentos alocados em crédito pode ser uma estratégia interessante para diversificar sua carteira e acompanhar o desempenho dos investimentos.
É fundamental avaliar suas próprias necessidades, tolerância a riscos e objetivos financeiros antes de investir no mercado de crédito ou em qualquer outra classe de ativos. Dessa forma, você poderá tomar decisões de investimento mais informadas e alinhadas com seus planos financeiros de longo prazo.
Marketing Nortus Investimentos:
Mercado de Crédito é pra todo mundo?
Felipe Niemeyer – Root Capital:
O mercado de crédito é uma classe de ativos que apresenta seus próprios riscos, e qualquer investidor que pretenda entrar nesse mercado precisa entender esses riscos. Antes de investir, é crucial avaliar se o perfil de investimento do indivíduo se adequa ao mercado de crédito.
Uma das vantagens do mercado de crédito é a sua ampla variedade, que atrai investidores com diferentes níveis de aversão ao risco. Investidores conservadores podem optar por investir em empresas de altíssima qualidade, com baixo risco, embora isso resulte em retornos menores. Por outro lado, investidores mais arrojados podem buscar ativos mais arriscados, que oferecem prêmios maiores e uma expectativa de retorno mais elevada, embora também apresentem riscos mais significativos.
Essa diversidade de ativos no mercado de crédito abrange desde investimentos considerados “high grade” até ativos de maior risco, conhecidos como “distressed assets“, que oferecem um potencial de retorno ainda maior. Em suma, o mercado de crédito oferece uma ampla gama de opções para atender aos diferentes perfis de investidores.
No entanto, é importante destacar que se alguém tem uma aversão extrema ao risco e deseja evitar qualquer tipo de risco, o mercado de crédito pode não ser a melhor opção de investimento. O mercado de crédito, assim como qualquer outro, apresenta riscos inerentes, e é necessário estar disposto a lidar com a possibilidade de perdas.
Em conclusão, o mercado de crédito pode ser atraente para investidores com diferentes níveis de aversão ao risco, pois oferece uma variedade de opções para atender às preferências de cada um. No entanto, é essencial compreender os riscos envolvidos e garantir que o perfil de investimento esteja alinhado com as características desse mercado. Para investidores que buscam evitar completamente o risco, outras opções de investimento podem ser mais adequadas.
Para encerrar, quais foram as principais recomendações que você vocês fizeram durante o painel sobre o mercado de crédito?
Christopher Smith – Capitânia Investimentos
Posso dizer que ao investir no mercado de crédito, é recomendado procurar gestoras com ampla experiência e um sólido histórico em crédito. Essas gestoras devem contar com comitês de crédito formados por profissionais que trabalham juntos há bastante tempo e possuam um profundo entendimento dos ciclos de crédito, especialmente no contexto brasileiro, que pode ser diferente de outros lugares.
O investimento em crédito é uma classe de ativos que exige bastante trabalho e análise. Comparado a um fundo tradicional de ações, um fundo de crédito diversificado terá um número significativamente maior de posições, geralmente entre cem e cento e setenta e cinco. Essa diversificação é essencial para obter os benefícios e reduzir os riscos associados a esse mercado.
Para investidores pessoa física, pode ser inviável atingir o nível de diversificação necessário em um fundo de crédito. Portanto, é altamente recomendável buscar a ajuda de um gestor profissional com experiência no mercado de crédito. Optar por um gestor profissional permite que o investidor tenha acesso a uma carteira bem diversificada, sem se sobrecarregar ou correr riscos concentrados em alguns ativos específicos.
Em suma, para investir de forma segura e eficiente no mercado de crédito, a dica é buscar gestoras profissionais com experiência a longo prazo e resiliência comprovada. Evitar a concentração excessiva e contar com o suporte de uma equipe especializada é fundamental para obter sucesso nesse tipo de investimento.
Felipe Niemeyer – Root Capital:
Ao investir no mercado de crédito, é essencial ter um horizonte de investimento longo e evitar a armadilha de optar por fundos com altíssima liquidez. Fundos com muita liquidez tendem a sofrer mais em momentos de grande turbulência no mercado de crédito. Portanto, se deseja obter retorno no mercado de crédito, é necessário abrir mão da liquidez imediata.
Recomenda-se investir em fundos de crédito com prazos de carência maiores, pois isso protege tanto o investidor quanto o gestor. A maior carência permite ao gestor realizar alocações mais eficientes e melhor gerir a carteira ao longo do tempo. Por outro lado, fundos mais líquidos costumam sofrer mais durante períodos de aversão ao risco, pois os gestores são obrigados a vender títulos para atender aos resgates, podendo gerar prejuízo para os investidores.
O segundo conselho é ter clareza em relação ao perfil de risco de cada investidor antes de entrar no mercado de crédito. Investidores mais conservadores devem buscar fundos high grade, enquanto os que têm um apetite por risco maior podem considerar opções mais arriscadas.
É importante tomar muito cuidado com fundos de crédito, pois sua baixa volatilidade pode dar uma falsa sensação de segurança. No entanto, é fundamental entender a gestora, o processo de investimento e o histórico da equipe que trabalha com crédito. Verificar se a gestora já passou por diversos ciclos de mercado, especialmente no mercado de crédito, é fundamental para diferenciar os gestores e identificar bons produtos.
O momento atual é de extrema incerteza, tanto em âmbito global quanto local. As taxas de juros, a situação geopolítica, e as questões fiscais e de crescimento são incertas e difíceis de prever. No entanto, a beleza do crédito é que o investidor não precisa acertar o cenário macro, basta que a empresa pague suas obrigações. Gestores que souberem analisar corretamente as empresas, serem disciplinados e encontrarem aquelas que geram caixa e têm valor podem oferecer a melhor relação risco-retorno para investidores que buscam retornos acima do CDI no médio a longo prazo.
Em resumo, investir no mercado de crédito requer um horizonte de investimento longo, evitar fundos com alta liquidez, analisar o perfil de risco do investidor e escolher gestoras experientes e resilientes. Apesar das incertezas no cenário macro, focar na análise das empresas pode oferecer boas oportunidades de retorno no mercado de crédito.
